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商业地产被曝获准IPO 万达资本运作再下一城

发布时间:2020-01-16 18:34:32

融资规模将创纪录

有消息称,在获准IPO后,按照正常程序万达商业地产将于今日衡量投资者对IPO的兴趣,并于12月8日开始路演,12月中旬确定发行价格并公开招股,且最快于12月22日挂牌。

作为市场近年来罕见的巨无霸,万达的融资规模备受关注。据知情人士透露,万达资产值规模估计超过千亿元,因此此次上市集资额将达到60亿,成为港交所近三年集资额最高的新股。据悉,万达计划将此次IPO所筹资金用于建设10个物业开发项目,包括广元万达广场及哈尔滨南万达广场等。

目前,万达商业地产还没有公布招股区间价格,对于其估值以及募集资金有业内人士担心,受限于庞大的资产规模和公司高杠杆率、高现金流、高融资成本的一大特点,其估值或许会有所降低,但万达商业地产IPO正值降息等政策公布之后,因此转好的市场也有助于万达商业地产全额或超额完成认购。

搭建低成本融资平台

目前万达已经拥有了两个海外上市平台,即借壳香港上市公司恒力地产,后改名为万达酒店,以及去年12月在纽交所上市的美国AMC,而对于核心商业地产板块而言,谋求上市是其筹划多时却还未完成的事业。

在主动放弃内地A股后,万达商业地产最终选择登陆香港,且离上市越来越近,对于万达商业地产的IPO有业内人士指出,对于万达而言,其最直接的利好就是搭建并打通了另一个有效的融资渠道。

万达招股说明书显示,万达近年来的杠杆率在不断提升,截至201 年,万达商业地产的杠杆率为5 %,截至今年上半年,这一达到88%。另外万达今年上半年的利息及开支是62亿元,基本与2012年全年水平持平。虽然万达较高额的现金及现金等价物冲抵了高成本及负债,使其流动性保持在良好水平,但低成本的融资是任何企业所不会排斥的。因此,在一位不愿具名的券商分析师看来,万达商业地产的IPO有助于降低万达的债务杠杆率,同时能增强其流动性并分散万达的融资渠道。

O2O故事获认可

在今年年中万达商业地产IPO被中国证监会审查终止后,有市场声音质疑商业地产“以售养租”的模式不受资本市场待见,但万达商业地产转战港交所成功,也从另一层面表明,资本市场对于万达所讲的“新故事”是认可的。

此次谋求上市的万达商业地产,按照业务划分包括了购物中心、豪华酒店与销售物业,如果按照产品划分,大致可以分为万达广场、万达城与万达集团主导的O2O业务,而此前兰德咨询总裁宋延庆就曾指出:“万达商业地产板块虽然体量大,但除了写字楼及住宅的买卖以外,其他持有型物业的盈利能力并不十分理想。”也正因此,万达商业地产在转战香港之前宣布首次投资50亿元做大O2O的决心,为此次赴港上市起到了事半功倍的作用。

“作为商业地产的龙头企业,我们正在观望万达下一步怎么发展住宅和商用物业,又怎么玩儿O2O,能否得到资本市场的认同,万达商业地产也将成为我们重点监测和学习的对象。”一位操盘商业地产项目的开发商如是说。

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